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为什么是富士康?

金融头条2019-10-17 08:12:31

昨晚,证监会网站公布了第十七届发审委2018年第41次会议审核结果公告,富士康工业互联网股份有限公司(简称富士康)首发过会。从今年2月1日富士康提交招股书申报稿算起,到过会仅仅用了36天,创造了A股市场IPO的新速度。

据悉,富士康拟在上交所上市,保荐机构为中金公司,募资将用于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建八个项目,总投资额高达272.53亿元。

统计显示,2017年A股共有436家企业完成发行上市,募资总额超过2300亿元,发行费用超211亿元,其中发行与承销费用约156亿元。按此计算,在富士康IPO项目上,中金公司狂赚18亿元

招股书显示,富士康成立于2015年3月6日。截至2017年12月31日,共有员工约26.9万人,其中30岁以下的员工人数达16.05万人,占比59.65%。2015年至2017年,富士康实现营收分别为2728亿元、2727亿元及3545亿元;同期净利润分别为143.50亿元、143.66亿元和158.68亿元,净利润率分别为5.26%、5.27%和4.48%。截至2017年末,富士康总资产为1485.96亿元,总负债为1204.14亿元,负债率约81%,相比于截至2016年底的43%上涨了近一倍。

富士康由于受电子制造业低毛利的市场现状限制,该公司的毛利率并不出彩。从招股说明书披露的近三年经营数据来看,其毛利率长期维持在低水平,2015年-2017年分别为10.50%、10.65%以及10.14%。

富士康并没有公布前五大客户的具体名单。富士康称其主要客户包括亚马逊、苹果、思科、戴尔等企业。2017年,其对前五名客户的合计营业收入数占当期营业收入的72.98%,并称报告期内公司不存在向单个客户的销售比例超过总额50%的情况。

值得注意的是,富士康提到了与鸿海旗下富智康集团等存在同业竞争的情况。而同业竞争的焦点依旧与苹果有关。因此,多家媒体报道称富士康“苹果依赖症依旧”。

昨晚,发审委会议提出询问的问题主要围绕“关联交易、公司治理、募投项目、财务指标、员工劳动保障”五个方面。

比如,发审委要求富士康说明,关联交易的原因及必要性、关联交易的决策程序及定价机制,如何保证关联交易定价公允,规范并减少关联交易的措施;鸿海精密控制的两家巴西公司及富智康所从事业务是否与发行人存在竞争关系,有关措施是否切实可行,发行人利益是否得到充分有效保护;鸿海精密目前许可发行人使用的注册商标(“Foxconn”及“富士康”)在发行人生产经营中的作用,如何保证发行人对该等商标使用权的稳定性和持续性。

针对富士康董事会中有多名董事及高管在关联方兼职,又系控股型公司,其利润主要来源于对子公司的投资所得。发审委提出,发行人是否建立了完善的公司治理结构;是否建立了完备的子公司内部控制制度及风险管控制度;各子公司是否建立明确、可实施的分红政策,保证发行人具有持续稳定的现金分红能力。

而报告期内,发行人财务指标呈现低毛利率、高净资产收益率、资产负债率较高的特点。发审委提出,结合三项费用、资产周转率等说明低毛利率、高净资产收益率的形成原因,以及对发行人盈利能力的影响;结合资产负债结构,说明现金流能否确保发行人的正常生产经营。

3月8日,“三八”妇女节。

有句话很适合用于告诫所有的男士,跟女人争论或讲道理的男人是愚蠢的,不是她有问题,而是你有问题!若你感觉,有时候股票市场就像女人,蛮不讲理,那就对了,恭喜你,起码你买的是真的股票!

同日,证监会官网显示,中国证监会第十七届发审委召开2018年第41次发行审核委员会工作会议,富士康工业互联网股份有限公司(以下简称“富士康”)首发获通过,从申报稿上报到过会仅用了36天。

36天,终于让大家知道什么是“度日如年” !

1.79年,673天,这是目前IPO公司排队平均周期。

截至2018年3月1日,中国证监会受理首发企业430家。其中,已过会29家,未过会401家。未过会企业中正常待审企业386家,中止审查企业15家。

430家,终于让他们知道什么是“度年如日” !

有小伙伴怒吼了,为什么我们不一样?

这不容易理解么?男人跟女人,走的厕所不一样啊!

来吧,我们就聊聊富士康有什么不一样?为什么不一样?而女人之间的默契是什么?

▌一、富士康跟大家不一样么?

(1)她申报时成立不足三年啊!

根据招股书显示,富士康股份成立于2015年3月,至今未满三年。

而中国资本市场,庄严的证券法规定,IPO企业的开业时间必须在3年以上,且最近3年连续盈利!

惊恐啊,利润都去哪里了,跟青蛙去旅行了么?原来啊,2015年和2016年的所有利润都来自合并利润,也就是说,2017年的报表是经过调整的。会计界人士看完富士康的申报稿,告诉我,出现这种情况,应该是富士康在2017年大幅注入子公司的资产,2015年和2016年的数据都是回溯调整回去的!

上市是个名利场,虽然知道,来参加舞会的各位优雅女士都是“有备而来”的,安检也是很严格。童话故事里,灰姑凉也是过了12点等舞会结束后才打回原形,就算后面知道会“变脸”,都是天亮以后的事情了,总会很礼貌地让男女双方在舞池里度过一个愉快的晚上。你这一动作,无异于,公开告诉大家,我是“隆胸”的,昨天隆的,怎么样,漂不漂亮?

我们还能愉快地玩耍么?能不能像以前那样“纯真”?

公平公正公开,是大家玩游戏共同遵守的规矩,现在够公开了,安检部门的另外二公在哪抽烟去了?

顺带一提,富士康招股说明书出的行政处罚决定共计15笔,罚款金额为15.3万元。估计中介机构把文件递上去的时候心情还是忐忑的,处罚的金额不多,但性质决定一切。难道安检就没有对此产生过坏印象么?这女士属违章惯犯、不遵守纪律,其缺乏情操还是挺厉害的,不可谓不严重,主观判断可大可少。

车开这么快来参加舞会,这15笔行政处罚,我猜是“超速罚单”!

(2)她负债率很高耶!

在2017年经过大幅“隆胸”以后,欠美容院好多钱啊!整容无罪,欠钱有罪!

81%的资产负债率能进场参加舞会?有谁看过?麻烦请发我一下,增长见识反正是一件愉悦的事情。记得,不能乱吐槽,这是制造业,而不是金融业!放在银行业,不起眼。放在制造业,这是珠穆朗玛的高度。

安检哥哥,您难道就没有产生过奇异感?怎么我有种错觉,这女的就像进场钓金龟的,找到心仪对象,明天债务就有人给还上了。

来吧,时刻保持笑容,这样才有好运气!学她,学她,一定要学她。

(3)她同业竞争与关联交易很厉害!

富士康竟然还有一个妹妹在香港舞会混迹多年,一样的配方,一样的味道,还一样的客户。

让高端大气上档次的“水果”归国内舞池,让低端low鸡地摊货的“小rice”归香港舞池。

就这样各自走天涯,但她们还是从事差不多的业务,客户不一样,同一个行业同一个市场,以这种定义解决了同业竞争是否过于简单?

还有关联交易部分,比例也不少,只能说,在这个行当,转了一圈还是你家的人,你牛掰你厉害!

▌二、她为什么能不一样?

她有人,好多人!

富士康按公布有接近接近27万名员工。其中,生产制造20万人,占比75.57%;研发/工程4万人,占比14.90%;销售/行政/管理2.5万人,占比9.54%。在神州大陆,超过20万员工的上市公司屈指可数,我想起来大概只有中石油、中石化、四大行、中国平安(70.540, 1.76, 2.56%)、中国中铁(7.610, -0.02, -0.26%)等巨无霸公司,这可是关系到20万的普通工人的饭碗。27万人啊,集中起来都可以弄这小城镇,如果是一个社团,真的可以是经典港产片的台词:12点后我话事!人多力量大的道理,简单粗暴!

但是人员素质嘛,昧着良心说,是不错的,赞赞赞!大专以下占比78%,这是军事化管理模式能顺利开展的基础,听话勤奋才是终极目标,执行力你懂么!

她称自己为高科技公司!

科技类企业最大的特点就是研发费用的占比高,例如中国高科技代表华为常年研发投入一直都保持在销售收入的10%以上。美国科技类代表企业:亚马逊的这一比例为12.7%,谷歌其研发费用占比更是达到15%!对科技的探索从来是无止境的。

打着“工业互联网制造龙头”名号而来的这位女士,结合其78%高比例的低端雇员,27万员工总数,低比例的研发开支2.24%!我该怎样形容她呢?

她有傲人的下围,却是丢人的上围!

各位,真不是我为人尖酸刻薄,你们见过这种生产规模的“科技巨头”,毛利率仅有10%左右?各位,是毛利率,而不是净利率。10%的毛利不觉得有损“高科技”这标签么?

其实嘛,她只是一个“水果”加工厂!

她是国内第一家申请IPO的台资企业!

外资控股的上市公司我们有,就是没有“台湾口味”的!

况且,现在她是光明正大来求婚,从正门口进来,不搞“借肚生仔”、“借壳上市”等旁门左道。这里面,我相信是一点都没有跟政治有关的倾向,请相信我,绝对是没有的。

身子不怕影斜,安检哥哥估计是提前想放她进来,用以证明,国内舞会对任何血统都是没有歧视的。

让她排队了,就会让别人感觉歧视?这是哪壶不开提哪壶的心理吧。

▌三、女人间的默契是什么?

无独有偶,在2月28日两会期间,市场传出“证监会为四行业开通IPO特别通道”的传言,监管层对于“四新”企业(“新技术、新产业、新业态、新模式”)给予了极大的关注。

受命运之神眷顾四大神兽分别为:生物科技、云计算、人工智能、高端制造!

在中国经济由高速增长转向高质量发展,经济结构正在不断优化的当下,创新驱动是大势所趋,人工智能、高端制造、生物科技、云计算等高科技无疑是先进生产力,具有国家战略意义。口号是这样不错,但第一张牌该发给谁就值得耐人寻味了!

富士康一人占了三,哦不,郭台铭老板,一人占了四,四大神兽都有骑,威武威武!

2017年7月27日报道,富士康科技集团董事长郭台铭周三在白宫宣布,富士康将投资100亿美元在威斯康星州建造一座一流制造工厂。

作为鸿海集团创办人的郭台铭一直是富士康的一张名片。然而,根据富士康的表述,公司并不存在实际控制人,也就是说:

郭台铭并不是实际控制公司本身!

富士康在招股书中对公司“无实际控制人”的解释十分简单:“本公司控股股东中坚公司为一家投资控股型公司,由鸿海精密间接持有其100%的权益。截至本招股说明书签署日,因鸿海精密不存在实际控制人,故而本公司不存在实际控制人。”

你信吗?

▌结尾

贞观二十三年,唐太宗驾崩,武则天依唐后宫之例,入长安感业寺削发为尼。

永徽元年五月,唐高宗在太宗周年忌日入感业寺进香之时,又与武则天相遇,两人相认并互诉心中情。

永徽二年五月,唐高宗的孝服已满,武则天被召入宫为昭仪。

皇帝想念的女人,需要理由么?

关于女人,历史故事从来是红颜祸水之流,

惟武则天励精图治带来一个强盛的唐朝,却败坏了当时的纲常,是福是祸?

昨日之史,今日之事,放在今天又如何评?

最后,用一张图片作为观点。