常州微整形费用交流组

超暴利!毛利率98%,成本价200,打到脸上价格飙涨30倍?

涤新资本论2019-04-14 14:44:52


导读:近日,一家做玻尿酸的公司——爱美客在申报IPO了,从披露的招股说明书中我们可以看到,每支玻尿酸出厂价不足千元,销售到消费者手中却要近六千元,这究竟是怎样一个行业?为什么能有如此暴利?


为什么能有如此暴利?


爱美客主营注射美容材料,销售的产品就是俗称“玻尿酸”的透明质酸钠溶液或凝胶,常用来隆鼻、丰唇等。爱美客报告期内(2014-2016年)营业收入分别为0.8亿元、1.1亿元、1.4亿元,对应净利润分别达到2842万元、1765万元、5310万元;其综合毛利率为87%,主打产品逸美和爱芙莱毛利率能达到90%。

 

值得一提的是,爱美客作为微整形产业链上的原材料生产企业,它的毛利率还不是最高的,行业中游的医疗美容机构、下游的医美O2O平台的毛利率比它还高。


那么,医美产业如此暴利,但钱究竟去哪里了呢?


1. 研发费用高,医疗材料生产企业技术门槛高,包括交联工艺要求、CFDA(国家食品药品监督管理总局)认证等,其研发时间、资格审批时间很长,研发费用高,且需要持续投入,以更新产品,使其产品具有天然的稀缺优势。


2. 销售费用高,爱美客虽然毛利高达90%,但其三年净利率分别为36%、16%、38%,其中一个重要原因就是销售费用率高,三年均超过20%。销售费用高是微整形行业的共通点,爱美客市场有的竞争对手销售费用率将近50%。如此高的销售费用一定程度上解释了这个行业的暴利。


3. 人力成本高,医美行业产业链的中游是一个充分竞争的市场,但合法、有资质的美容外科医生却不多,甚至每家机构平均下来都摊不上一个医生,医生资源的稀缺造成了人力成本较高。


虞涤新 果睿投资董事长、前德隆集团执行总裁


随着生活水平的不断提高,人们对于美的要求也是越来越高了,这给医美行业带来了发展机遇。那么,中国的医美行业未来趋势是什么样呢?


1. 2016年,中国医疗美容市场达到1250亿,2017年预计将达到1760亿,预测到2020年达到4600亿,年均复合增长率达到40%。中国现在是全球第三大医美市场,预计将于2017底超过巴西成为第二大市场,到2020年,医美行业消费者总数预计将达到5000万。同时,中国医美市场渗透率低,未来市场空间广阔。


2. 中国医美行业发展快速,但监管跟不上,市场中存在部分非法机构、药品混乱等问题,随着市场扩大、监管发力、消费者逐渐成熟,行业发展环境将逐步改善。


3. 2001-2016年,中国医美行业共发生302起并购事件,并购总金额680亿,平均每笔并购金额耗资2.3亿。特别是2011-2016年,并购热潮开始、案例增多,且并购金额不断攀升,医美市场在资本的推动下,迎来高速发展。


4. 医美消费年龄层逐渐变宽,以往医美的消费群体主要是35-45岁,而现在则扩宽至20-55岁,预计2017年医美消费者中90后将超过50%,这给医美市场带来了更多的年轻血液。

 

医美市场将趋于理性


医美行业毛利率高的背后是高额营销成本,净利率其实并不高,这个行业的很多企业甚至处于亏损状态。随着行业的逐渐成熟、市场更多竞争者的进入,市场将趋于理性,行业或不再“暴利”。